天通股份(600330):材料与设备共举 研发不辍
时间:2023-06-25 03:32:42
【资料图】
22 年公司实现归母净利润6.69 亿元,维持“买入”评级22 年公司实现营收45.08 亿元(yoy+10.4%),归母净利/扣非归母净利6.69/3.67 亿元(yoy+61.3/25.8%)。扣非归母净利增长主要受益于公司在专用设备和电子材料的持续品种调整和新市场开拓;此外处置长期股权资产产生的投资收益亦大幅增加。23-25 年公司电子材料将继续聚焦新能源、LED 和SAW 器件等高景气领域,专用设备聚焦光伏、锂电正极烧结等领域,预计实现归母净利4.06/5.20/6.37 亿元,可比公司23 年Wind 一致预期PE43X,给予公司PE(23E)43X,目标价14.16 元,维持买入评级。
公司逐步形成材料和专用设备一体化平台
公司材料业务主要聚焦在软磁铁氧体、蓝宝石晶体和压电晶体材料;对应生产设备多为公司自产,其中蓝宝石和压电晶体所用长晶设备只用于内部配套,不外售。公司晶体材料设备涵盖了从晶体生长到晶体加工一系列应用设备,包括晶体生长炉、截断机、开方机、硅片研磨机等,应用领域从光伏(已涉足颗粒硅长晶等)、蓝宝石、压电晶体逐步扩展到半导体行业。公司粉体材料成套专用设备逐步从磁性材料、粉末冶金、陶瓷等基础材料的成型、烧结、加工设备,切入锂电池正极烧结设备领域。22 年公司电子材料和专用设备业务营收同比增8.4%和15.5%,对应毛利同比增6.6%和12.3%。
公司完成23.45 亿定向增发,投向大尺寸射频压电晶圆、智能装备项目“大尺寸射频压电晶圆项目” 的设计产能为年产 420 万片大尺寸射频压电晶圆,主要包括钽酸锂(LT)、铌酸锂(LN)压电晶圆。本次募投项目的实施,将进一步提升公司在大尺寸射频压电晶圆方面的产能;应用方面除去声表滤波器外,也可用于薄膜铌酸锂电光调制器、雷达和物联网及消费电子等领域。“新型高效晶体生长及精密加工智能装备项目”,主要产品为光伏单晶炉、截断机、开方机、磨倒机等晶体材料专用设备;巩固公司行业地位。
电子材料和专用设备主要产品所处产业新增需求丛生公司软磁产品新增需求主要来源于新能源汽车、光伏、大数据服务器等领域中逆变、变压、谐振、滤波和电源等应用场景的增加。蓝宝石的传统应用领域主要是普通照明和显示应用,刚需大但增长迟缓;而MiniLED 和MicroLED新型显示需求持续增长。公司压电晶体则已为多家国内外公司认证通过,开始进口替代。针对专用设备业务,在新能源产业大力发展及国产替代背景下,公司重点关注光伏硅片生长及加工设备、锂电正极烧结设备市场;21 年与江苏中能硅业科技发展有限公司签订“颗粒硅料验证项目”设备买卖合同,开始涉足颗粒硅行业。
风险提示:新建产能投产不及预期,下游需求不及预期等。
相关稿件
焦点滚动:福建2023年高考成绩下午可查 录取控制线傍晚或发布
【全球快播报】重庆四环来了!将形成“四环二十二射六十联线”高速公路网布局
读创公司调研|南山控股:产城综合开发业务稳步推进,探索建立“募投建管退”业务闭环_环球今亮点
环球热资讯!芮国夫人配饰—2700年前的女王传奇 记陕西考古博物馆(十七)
焦点播报:打造“果旅融合”新路径 小小百香果成为“致富果”“幸福果”
英特尔发布Arc显卡31.0.101.4502 WHQL驱动:修复iTunes启动崩溃等问题
Lightning再见!代工厂确认iPhone 15用上USBC接口 每日消息
环球观天下!一考生查分 全家一起喊出666 全家人都激动地欢呼起来
市场监管总局:推动气瓶安全排查整治 加强燃气用品质量安全监管
杰特-霍华德:最期待和乔治交手 我看他的比赛&偷学他的动作_观速讯
意媒:尤文准备1200万欧报价帕里西,苏莱可能加入交易|环球快消息
全球快报:有友食品(603697)公司动态研究报告:产品矩阵持续丰富 渠道区域扩张进行中